4月8日美股盘后，好未来（TAL.US）布告称，在例行的内部审计过程中发现，某些职工在出售新推出的轻课中存在不法行为，与外部供货商合谋，假造合平等文件，过错夸张轻课出售数据。对此，好未来已报警，而这名雇员已被当地警方拘留。
布告一出，好未来盘后股价一度跌超28%，市值蒸腾超647亿元（人民币）。到发稿，好未来跌17.77%，报55.82美元，市值330亿美元，市值蒸腾411亿元（人民币）。
轻课出售占好未来2020财年总收入的3%到4%，也便是0.94亿美元-1.25亿美元。轻课是好未来旗下的在线轻学习渠道，专心于6-12岁小学学科素质培育。
好未来上一次呈现如此大的跌幅，仍是浑水2018年6月15日做空。浑水称好未来2016-2018财年运营赢利高估至少21.6%，税前赢利高估至少39.8%，净赢利则高估至少43.6%。该次做空，好未来用了挨近1年半的时刻才恢复元气。
上个月初，好未来发布2020财年Q4营收预期下调布告。受疫情影响，好未来称其营收将下调为8.5-8.72亿美元，同比增加仅17%-20%。比较Q3财报发布的营收预期9.591-9.809亿美元（同比增加32%-35%），下滑15%，丢失1亿美元。
来历：揭露数据 制图：36氪
此次自曝造假和Q4下调预期的两层影响下，好未来营收增速或将创下前史新低。这或许意味着，好未来的高增加年代完毕了。此前好未来均匀营收增速坚持在50%以上。
来历：揭露数据 制图：36氪
从净赢利来看，好未来2020财年前2个季度都处于亏本状况，算计亏本2170万美元。第三季度，好未来扭亏为盈，盈余2817.7万美元，不过比较上年同期的1.24亿美元下滑77%。也便是说，2020财年前三季度盈余647.3万美元，同比下滑97.6%。这一成绩背面在于好未来对在线教育的高投入——前三季度其营销费用高达6.09亿美元，同比增加75.3%。
作为好未来最大的竞争对手猿教导，近期拿到了高瓴资身手投的10亿美元融资。在此情况下，好未来或将不得不持续坚持高投入，才干保持现在的市场占有率。
有必要留意一下的是，作为高瓴本钱第四持仓股，其也在第三季度对好未来减持，减持数量超越276万股。
来历：揭露数据 制图：36氪
